#1 原料供（gòng）應緊缺推漲氟（fú）化工製冷劑價格

　　2021年，與家電相關的氟化工製冷劑R22、R134a、R32、R125、R410A價格全線上漲（zhǎng）。

　　生意社監測數據顯示，R22年初（chū）主流均價為14333元/噸（dūn），年末（mò）主（zhǔ）流（liú）均價為18333元/噸，年內整（zhěng）體漲幅為27.91%，全年最（zuì）低價格出現在1月，價格為14000元/噸，最高價格出現在10月，價格為2666.67元/噸。R134a年初主（zhǔ）流均價為17500元/噸，年（nián）末主流均價為31000元/噸，年內（nèi）整體漲（zhǎng）幅為77.14%，全年（nián）最低價格（gé）出現在1月，價格為17500元/噸，最高價格出現在10月（yuè）下半月（yuè）及11月上半月，價格為（wéi）50666.67元/噸。

　　R410A製冷劑是R32和（hé）R125按照（zhào）1:1混合配製的製冷劑，價格走勢與R32和R125的價格走勢密切相關。《電器》記者通過搜集製冷快（kuài）報發布的2021年R32製冷劑和R125製冷劑價格數據時發現，主流廠家R32報價從年初的（de）13500~15000元/噸，到11月上漲為22000~24000元/噸；R125價格從年初的28000~30000元/噸，到11月上漲為50000~60000元/噸。

　　從應用場景來看（kàn），目前R22主要用（yòng）於家（jiā）用空調的維修和部分出口（kǒu）市場。據初步統計，目前R22在家用空調領（lǐng）域（yù）的用（yòng）量占比不足5%。R410A和R32都是目前家用空調行業主要的（de）製冷劑，在家用空調的（de）市場份額分別約為35%和60%。

　　分析這幾類氟化工製（zhì）冷劑價（jià）格上漲的原因，《電器》記者總（zǒng）結了兩個方麵。

　　第一（yī），製冷劑的原料是（shì）螢石，近年來中國螢石的開采（cǎi）量甚至已無法滿足自（zì）用需求，螢石進口量則相應地高速（sù）增長。氫氟酸由螢石與硫酸反應（yīng）生成，是製（zhì）冷劑最重要的原材料，2020年中（zhōng）國氫氟酸企業開工率進一步下降至55%，造成氟化工製冷劑產業上遊原材料供應收緊，進（jìn）而導致原料（liào）價格上漲，製冷（lěng）劑價格跟漲。中化藍（lán）天市（shì）場發展中心總（zǒng）經理助理（lǐ）龔文俊說：“2021年有段時間氟化工製冷劑原料一天一個價格，幾天內就翻了兩三倍。”巨化（huà）股份2021年業績預（yù）報顯示，2021年氟化工製冷（lěng）劑原料均價同（tóng）比上漲80.91%，製冷劑均價同比上漲（zhǎng）41.58%。

　　第二，國家對能耗“雙控（kòng）”的考察一直比較（jiào）嚴格，並且逐步升級。《電器》記者了解到，2021年，包括（kuò）江蘇、浙（zhè）江、山東、廣（guǎng）西、雲南等在內的多（duō）個省份開始限電、停產。受限電限產影響，氟化工製冷劑行業（yè）的開工率明顯下降。同時，限電限產也使上遊原材料（liào）企業產能受限，造成原材料供應（yīng）相對緊張，進一（yī）步加劇了氟化工製冷劑行業開工率下降的（de）趨勢，行業供給緊張局麵凸顯。

　　以R125為例，2021年，R125由於上遊原料四氯乙烯進口貨源到港推遲，加（jiā）之國內裝（zhuāng）置開工不足，導致R125在短期內供不應求，價格暴漲。

　　#2 全產業鏈（liàn）布局發揮優勢，主流企業利潤增長

　　2021年雖然氟化工製冷劑在原（yuán）料價格大漲的情況下（xià）價格均大幅上漲，但是也僅有像R125這類製（zhì）冷劑可以盈利，R32製冷劑純屬“賠本賺吆喝”。在這樣（yàng）的情況下，氟（fú）化工產業頭部企業利用在產業鏈上的優勢，通過控（kòng）製一些不利因素實現業績（jì）增（zēng）長。

　　2022年1月24日，主要供應R134a、R22、R32、R125、R410A等氟化工製冷劑的巨化股份發布公告（gào）稱，預計2021年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為10.1億~11.9億元，與上（shàng）年同期相比增加9.15億（yì）~10.95億元（yuán），同比增長959%~1148%。歸屬（shǔ）於上（shàng）市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為9.22億~11.02億元（yuán），與上年同期相（xiàng）比（bǐ）增加10.35億~12.15億元。

　　分析業績增長的原因，巨化股份特別提到，2021年（nián）巨化股份發揮產（chǎn）業鏈一體化完整優勢，推進數字化（huà）改革、綠色發展，強化精細（xì）化管理（lǐ），挖潛增效、節能降耗、機遇（yù）采購，較好地控製了原材料價格上漲（zhǎng）過快導（dǎo）致營業（yè）成（chéng）本大（dà）幅上升（shēng）的（de）不利影響。

　　三美股份R32、R125、R134a、R22年產能分別為4萬噸、5.2萬噸、6.5萬噸、1.44萬噸。預計三美股份2021年度實現歸屬於上市公司股（gǔ）東淨利潤4.7億~5.8億元，同（tóng）比增長111.86%~161.44%。預計歸屬於上市（shì）公司股東的扣除非經（jīng）常性損（sǔn）益的淨利潤為4.2億~5.3億元，同比增長176.25%~248.60%。對於業績大幅（fú）增長的（de）原（yuán）因，三美股（gǔ）份表示，公司PVDE的原（yuán）料——HFC-142b製冷劑市場（chǎng）供不應求，價格同比漲幅較大，產品毛利率大幅提高。同時，HFCs製冷劑毛利率比上年度有所（suǒ）改善，對業績產生部分有正麵影（yǐng）響（xiǎng）。

　　在氟製冷劑方麵（miàn），東嶽集團主要供應R22、R32、R125、R134a及R410A等。東嶽（yuè）集團發布2021年業績預報表示，在HFC-142b製冷（lěng）劑價格上漲的助推下，集（jí）團業績有（yǒu）明顯提升。

　　此（cǐ）外，魯（lǔ）西化工和永和股（gǔ）份2021年業績也超（chāo）出預期。其中，魯西化工R125產能為1萬噸/年，R32產能為1萬噸/年。魯西化工2021年度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為45.5億~46.5億元，比上年同（tóng）期增長451.63%~463.75%。永和股份R32產能為4.2萬噸/年，R134a產能為2萬噸/年，R125產能0.5萬噸/年。受（shòu）益於產能（néng）進一步釋放以（yǐ）及下遊市場（chǎng）需求旺盛、銷售價格（gé）提升（shēng），永和股份預計歸屬（shǔ）於（yú）上市公司股東的淨利潤為2.42億~2.92億元，同（tóng）比增長145.61%~194.73%。

　　對於2022年氟化工製冷劑行業的走勢，業界（jiè）普遍認為和2021年別無二（èr）致。大（dà）概率（lǜ）上（shàng）遊（yóu）原料供應緊張情況還會延續，如果下遊需求不能複蘇，那麽像R32、R134a、R410A這（zhè）樣的製（zhì）冷劑依然難（nán）逃（táo）虧損境遇。最終（zhōng）的結果是，擁有全產業鏈的氟化工巨頭市場占（zhàn）有率將進一步提升（shēng），而那些產品單一、沒（méi）有絕（jué）對優（yōu）勢的小企業將黯然退場。